「高獲利、高風險」只是政府坑殺人民退休金的話術 ~看看專業的橋水基金如何在2008年打敗大盤 「高獲利，高風險」、「投資保守」是我國政府運作各退休基金長期投資績效不彰的藉口。問題是，這是事實？還是話術？透過橋水基金在2008年金融海嘯的襲擊下，仍能讓基金逆勢成長的故事，就可以大大肯定，政府運作退撫基金不僅不專業，而且根本不把人民的辛苦錢放在心上，把人民視為提款機。
話說Ray Dalio在成立的橋水基金之後，想要制定出一個能掌握市場波動的工具，所以，他就建立了一個「景氣蕭條測量儀」。這個測量儀能依據某些狀況的出現，預示投資者該採取行動避險。 2007年，測量儀發出警示。這個警示讓Ray Dalio發現，過去的經濟大蕭條發生之前，也出現類似現象。 為了印證這些警示，他把過去發生過的景氣大蕭條事件找出來，與2007年的狀況比對，發現他的憂慮是真的。因此，他就開始調整客戶的投資組合。 2008年3月，Bear Stearns倒閉，這個金融海嘯的前兆並沒有引起太多人的關心。半年後，雷曼兄弟破產，這時，金融海嘯撲天蓋地而來，讓市場如骨牌般倒下，許多退休基金都蒙受重大損失，退撫基金共計虧損22.33%，虧損金額高達860.87億元。 講到這裡，大家也許很好奇，橋水基金的表現如何。 由於橋水基金提早看到金融海嘯的到來，所以，做好了風險規避。因此，他們旗艦基金的報酬率超過14%。由於他們也害怕他們的判斷會有失誤，所以平衡投資，不然他們的報酬會更好。 從橋水的故事可以看到退撫基金經營觀念的謬誤。橋水的優良表現來自於能對市場情勢做出精確的專業判斷，提前避險。 Ray Dalio曾說過，投資的重點不是資產配置，而是風險配置。國際退休基金學者Keith Ambachtsheer更說過，退休基金投資重視的不是無風險，而是控制風險。 反觀我國政府的說詞，從它如同念咒般地講「高獲利、高風險」、「投資保守」，就可以知道，這個政府只想用話術唬弄人民、推卸責任，也不想認真學習，認真幫人民賺錢。只想利用公權力，強迫軍公教繼續將退休金交給它管。 更可惡的是，儘管政府預知在這種不當管理之下，數年內退撫基金將再次出現危機，執政黨在立法院還刻意「不處理」提升退休基金投資績效的決議，並立法要五年檢討一次，要人民用他們的辛苦錢，幫政府填這個無底洞。 看到Ray Dalio操作基金的專業態度，再檢視我國各退休基金的運作，就可以清楚看到，我國各退休基金會持續拉警報，人民的晚年生活一片黑暗，政府的不當管理要負100%的責任。 民營的橋水基金，一心為客戶爭取最大利益，績效表現嚇嚇叫。政府管理的退撫基金，別人大賺它小賺，別人小賺它小賠，別人小賠它大賠。這一切不就印證，OECD、世界銀行以及國際退休基金學者的警告：政府一定不可以管理退休基金嗎？ 從我國目前的立法狀況和政府的態度就可以知道，若人民沒有給予政府和政治人物足夠的壓力，我們人民的晚年之路將越走越黑，甚至走投無路，「老年貧困」將是我們人民的宿命。 您希望改變老年生活貧困潦倒的命運嗎？您希望您的退休金給像Ray Dalio這麼負責、專業的經理人來管理嗎？請先將「政府黑手必須退出退休金管理」的觀念廣傳給您的親朋好友，讓它變成社會共識。共識是我們人民自救的第一步，沒有這一步，就難以推動下一步。 人生百年，轉眼即逝。不管您現在是什麼年紀，屬於哪個族群，都有權追求安享晚年的權利。讓我們共同為我們自己的未來奮鬥！ 資料來源： Ray Dalio，原則。 立法院公報第106卷第69期院會紀錄（第32頁）
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