如果提撥收入與給付逆轉，瑞典政府如何因應？ ~如果瑞典能，我國能不能？ 吳南嬿 撰 講到年金改革，就會有人提到「收支逆轉（提撥收入與給付逆轉）」，提到瑞典的年金改革多好多好，提到瑞典政府多有魄力。有意思的地方是，這些倡導瑞典年金改革的人，都同時忽略瑞典對退休基金投資報酬率的要求，也忽略瑞典政府幫人民賺取更多退休金的用心。
由於少子化和人口老化，所以瑞典政府早早就為提撥收入與給付逆轉做準備。它建立緩衝基金（AP退休基金）幫整個退休系統賺進大筆資本，以因應提撥收入與給付逆轉的情勢。所以，幫整個退休體系賺取更多更多的退休金，讓人民對退休制度有信心是AP退休基金的任務。 由於AP退休基金在退休制度中扮演平衡支出的重要角色。所以，基金的專業和獨立運作十分重要。AP退休基金不僅要由專業的CEO管理運作，政府還要立法政治不得介入基金管理並每年評估AP退休基金的表現。 為了讓AP退休基金能有效發揮退休基金的平衡功能，瑞典政府對其長期投資績效的要求為4%實際投資報酬率，也就是在扣除了通貨膨脹率和管理費用後，還要有4%的投資報酬率。這部份符合國際退休基金評鑑機構的標準。反觀我國，不僅未訂定出長期的投資報酬率，各基金的中長期實際投資報酬率居然僅為1.21%~2.18%左右，實在慘不認睹（註1）。這長期的1%之差，可能就是退休基金的千億元之差。更可怕的是，在我國退休基金財政已經如此惡化的情況下，我國政府還繼續用你我的退休金在股市高點時進場護盤（最近一次是約在11月14日，護盤時大盤指數約為8900點），讓外資和財團得以解套，讓我們的退休金住進「套房」。我國這樣的運作退休基金模式，難怪退休基金的績效會如此淒慘，人民會覺得晚年生活沒著落，搞得許多人一想到老年生活就人心惶惶。 也許有人會質疑，高投資報酬率不會帶來高風險嗎？「控制風險」當然是退休基金運作的極重要課題，所以，讓專業經理人，在不受政治干預之下管理基金才會如此重要，尤其在這個全球化的投資環境。 退休基金的運作本就會面對不同的風險。就算把所有的退休金都拿來存看似無風險的定存，委託人還是會面對退休金嚴重不足的風險。所以，許多國家（如：加拿大、美國、荷蘭、瑞典、南韓…等）才會高薪聘請優良的專業經理人幫委託人（人民）在世界各地尋找賺錢機會，讓退休基金的投資獲利最高，風險降到最低，委託人又不用承受退休金不足的更大風險。 年金改革進行到現在，新竹縣教師工會、全國教育產業總工會及監督年金改革行動聯盟不斷努力，希望能讓我國年金改革走上對的第一步--政府的政治黑手退出退休基金管理，讓退休基金能在不受政治力的干預下，由資深的專業經理人幫大家賺取更多的退休金。儘管這條路走得十分艱辛，但是，為了我們的社會及我們自己的將來絕對值得，請您與我們一起努力。 註1：我國各基金過去的十年及八年的平均實際投資報酬率如下： 公保（十年）：2.18%； 退撫基金（十年）：1.86%
勞保（十年）：1.84%
舊制勞退（十年）：1.7%
新制勞退（8年）：1.26%
國保（8年）：1.21% 參考資料： 年金改革委員會，第十八次會議委員提問回應資料。 瑞典AP退休基金網站。
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