《年金改革》--他山之石 從智利的年金監管制度來看看我國的問題 吳南嬿 綜合整理 由於少子化、人口老化以及長壽等原因，各國紛紛推動年金改革，而其中一個改 革重點就是將年金制度改為儲金制，一方面用提撥（強迫儲蓄）加上投資收益來存 退休老本，以自給自足的方式支付退休給付，另一方面，將退休基金與政府財政切 開，不影響政府的財政運作。
退撫基金的投資績效不彰真的是由於避免「高風險」而造成「低績效」嗎？吳南嬿 撰 當提到許多好的退休基金都是用好的投資收益率來撐起退休給付時，全教總常 會用「退撫基金不可能拿全部基金進行高風險投資」，來幫退撫基金投資績效不彰 卸責。我們今天要探討的是，我國的退撫基金操作真的是那麼保守嗎？所謂的「 高風險」真的無法追求穩定的長期績效嗎？ 一般來說，所謂的「保守」操作，其呈現的狀態通常是別人大賺，自己小賺，別 人大賠，自己小賠。這部份在智利的退休基金表現上可以看得很清楚： 退撫基金績效不彰真的是源於「追求長期穩定的績效」嗎？當有人質疑國內退撫基金的投資績效不彰時，全教總就會說「退撫基金追求的是 長期的穩定績效」，所以，不能過度期待用投資績效來解決基金財務之不足。這個 說法對嗎？ 首先，讓我們先來看看在所謂的「長期的穩定績效」部份，我國與其他國家的比 較。
用提高退撫基金績效來解決年金問題真的是謠言或迷思嗎？ 吳南嬿 撰 在八月底全教總寄給全體會員的年金特刊裡，有一題QA是這麼寫的： 「Q18. 有人說只要提高基金績效就可以不用改，為什麼不想辦法提高呢？提高績效 是增進基金財務健全的方式之一，全教總過去也不斷呼籲政府應修法，以利退撫 基金的投資更具彈性，可以追求更高的績效。然而，高報酬、高風險，退撫基金 追求的是長期的穩定績效，不可能拿全部基金進行高風險投資，也不能過度期待用 投資績效來解決基金財務的不足。」 |
