Q.有一位名嘴在談話性節目上指控：「年金改革為何要提到財政紀律？」年金

    改革究竟和國家財政紀律有沒有關係呢？

A.首先，由於我國的各類退休基金其主要的管理者都是政府，所以，國家的財政

    紀律就會與年金政策產生關係。

    其次，在許多國家過去經營公共退休金的經驗可以發現，凡是由國家管理的公共

    退休金其投資收益率都不高，許多還呈現負數（請看下圖）。

    幾乎所有國家在經營公共退休金的共同問題上，不外是：退休基金的財務管理都

    沒有效率，導致投資收益率皆為負數，與此同時，政府所制定的政治性偏見或短

    視性決策，導致退休基金被挪用於公共工程融資，或用於中央政府的運營開支。 

    從公共退休金經營不善國家的例子可以看到，政府的財政紀律的確與公共退休金

    的經營息息相關，只討論年金改革卻不討論國家財政紀律問題，就有如瞎子摸象

    ，若無法看到問題的全貌，又如何能對症下藥，推動有效改革呢？

參考資料：

Jose Luis Escriva 等著，拉美養老金改革：面臨的平衡與挑戰